En la reciente edición del Asbanc Semanal, el Área de Estudios
Económicos de la Asociación de Bancos del Perú hizo un breve análisis sobre los
resultados del informe elaborado por Erick Lahura y Hugo Vega, en el cual se
realizó una evaluación de la relación entre el crédito y el producto usando
datos trimestrales de la economía peruana para el período 1992 – 2009. Como se indica en el documento, el modelo
elegido para representar la relación empírica entre el crédito en soles, en
dólares y el producto es un Modelo de Corrección del Error Vectorial (VECM), el
cual indica que existe evidencia de que el impulso crediticio contiene
información relevante para predecir la tasa de crecimiento del producto en el
corto plazo. Según los resultados, si la tasa de crecimiento
del crédito real en soles aumenta en un punto porcentual (por ejemplo de 5% a
6%) éste tiene un impacto positivo sobre el componente no tendencial del PBI en
0.48%. Además, si la tasa de crecimiento del crédito real en dólares aumenta en
un punto porcentual (por ejemplo de 5% a 6%) se tiene también un impacto
positivo sobre el componente no tendencial del PBI en 0.18%.
Asimismo, se muestra que los cambios en la tasa
de crecimiento del crédito real en soles son relativamente más importantes que
los cambios en la de dólares. De esta manera, el impacto de la tasa de
crecimiento real de los créditos en soles sobre el PBI alcanza su punto máximo
en 19 trimestres; mientras que el impacto de la tasa de crecimiento real de los
créditos en dólares llega a su punto máximo en 17 trimestres.
Con este análisis se concluye que el crédito
otorgado por las entidades del sistema financiero a los agentes económicos
(familias y empresas) es una de las principales variables para impulsar la
economía de un país a través del financiamiento del consumo y la inversión.
Por ende, es importante que las condiciones
estén dadas (libertad de tasas, sistema regulatorio adecuado, educación, etc.)
para incrementar el otorgamiento de créditos por su gran impacto en la economía
del país.
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